辣评:九皇山撤离新三板“令人费解”;中国旅游业主管部门大改革;华... - 犀牛之星

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挂牌新三板仅一年，九皇山就已经想摘牌了

“钱景”可期的一场布局就这么收尾？

近日，有消息显示，北川九皇山生态旅游股份有限公司拟申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。而挂牌仅一年的九皇山，为何要匆匆摘牌？

九皇山表示，挂牌期间，公司增加了费用支出及决策成本，根据当前行业发展趋势及公司自身战略规划需求，公司望降低运营成本、更专注产品开发和业务拓展。

值得注意的是，去年11月有消息显示，中青旅曾出手布局第三家新三板企业——以1.4亿元入股九皇山，持股17.27%，为第三大股东。

辣评人：文旅行业资深人士 刘丰（化名）

一、九皇山退出新三板的可能性分析

第一，大投资并未带来大回报，经营业绩远远低于预期。根据九皇山（2017）中期年报披露数据显示，上半年公司实现营收4956.11万，同比增长了43.83%，净利润1736.45万元，增长了534.94%。仅从增长速度来看，还是不错的。但是，从公司的长期负债1.6亿元，长期应付款5032.59万，合计2.22亿元，每年的财务费用就有1200多万，这个角度来看，公司经营压力巨大，投资回收期会非常长。假设公司2017年能够实现1亿元的营收，纯利润实现2500万，每年营收和纯利润都能保持小幅度增长，再考虑到公司后续的基础设施、服务设施的建设和维保，投资回收期应该在10年以上。由此可见，投资当初的投资的战略设想可能没有达到预期。

第二，在前期经营压力较大的情况下，为了避免经营业绩没有足够漂亮而导致股价的波动，及时退市，也是一种选择。

第三，也不排除，目前的主要投资人对景区目前的经营策略，可能会有不同意见，导致决策的效率下降，退市以后，对股权进行内部处理，可能会增加创始人的话语权，加快决策速度，提升景区的经营水平。

二、对九皇山下一步发展的建议

从九皇山的区位条件、资源禀赋、交通条件、基础设施、服务设施、体验项目、经营业绩等多个方面综合分析，还有几方面的观察值得探讨：

第一，虽然九皇山旅游资源很不错，但还是一个省内区域性旅游目的地。首先，九皇山并没有位于四川的旅游热点线路上，比如九寨沟线、峨眉山线、川藏北线和南线。由此导致，九皇山在短期内很难吸引省外游客的注意力。其次，距离成都170公里，开车要3个小时以上。离四川省的中心城市，核心消费群体，距离较远，目前的客源市场主要依托德阳、绵阳、广元等周边区域市场，还只是一个省内的区域旅游目的地。

第二，激进的投资策略带来经营的巨大风险。作为四川省内的区域性旅游目的地，资源本底不错，在发展策略上建议采用更加稳健的投资策略，避免过于激进的大规模的硬件投资。从九皇山披露的公告来看，公司融资1.4亿元，全部用来偿还工程款等，由此看来公司在投资索道等大型基础设施的时候，对景区的发展过于乐观，在没有很好地解决资金来源的情况下就上马了三个索道项目。结果虽然建成以后，营收增加了不少，但是，企业的债务负担却大大增加了，随时可能会面临资金链断裂的危险，这就增加了投资风险。此次退市，投资人是不是要及时止损，就不得而知了。

第三，九皇山下一步的发展，要控制硬件建设的规模体量，注意力放在度假业态的完善上，比如提供高质量的度假酒店、温泉酒店等住宿设施和多样化的餐饮设施。另外，要狠抓内功，做好景区的服务培训，提升服务质量和服务品质，形成的良好口碑。目前，九皇山的体验项目数量众多，门类齐全，可见经营者想法很多，每个都想实现。但其实，一个优秀的旅游景区不在于旅游项目的多少，而在于每个体验项目都能给游客留下美好的旅游体验。

辣评人：@业者 张三丰（化名）

资料显示，去年11月九皇山发行股票，募资1.4亿元（主要用于偿还项目工程款和银行贷款），发行对象为中青旅红奇（横琴）旅游产业投资基金（中青旅是其股东）。彼时有业者认为，双方业务契合度较高，“钱景”可期。

个人认为，九皇山资源比较一般，没有很大吸引力。摘牌可能涉及资金运作等原因，有些原因比较敏感，难下定论——或许是因地震重建与援助基本结束，但景区运营仍存在问题；或许是利益分配或经营理念存在分歧等等。

辣评人：@北京联合大学副研究员 杨彦锋

目前从九皇山的公告中，很难看出具体考虑是什么。但现在新三板挂牌企业过多，而且如果在融资功能不是很通畅的情况下，公司要维持信息披露或满足相关税务财务要求，会给企业造成额外不小的负担（主要是税务方面和公开披露导致的人力成本等方面的增加）。这可能是一些企业主动摘牌的原因之一。

就其披露的信息，以及先后挂新三板、引入中青旅投资来看，九皇山的前期运作应该算是比较成功。至于摘牌的具体原因，比较费解。

国务院机构改革：

成立文化和旅游部、林业和草原局

机构“1+1”，到底等于几？

3月13日，国务院机构改革方案提请十三届全国人大一次会议审议。根据该方案，国家旅游局将和文化部合并，成立文化和旅游部，进一步促进文旅产业的发展；原文化部、国家旅游局将不再保留。

同时，拟组建国家林业和草原局，并加挂国家公园管理局牌子，由自然资源部管理，回归自然资源和景区的公益性；原国家林业局不再保留。

辣评人：@周老师 机构研究员

此次国务院机构大调整，国家旅游总局从副部级单位升格为部级单位，对旅游业大发展有很大的帮助。此前，国家旅游总局想要大力发展旅游业，却苦于没有审批权与主导权，导致各地方政府纷纷成立旅游委来曲线救国，也是无奈之举。

成立国家林业和草原局，则主要是精简机构、明确职能职责，对于旅游资源的管理与保护是巨大利好。

以前国家的自然资源如湿地、森林、草原、海洋等分属不同部门在管理，如住建部管理风景名胜区、环保总局管理自然保护区和湿地公园、国土部管理地质公园、林业总局管理森林公园、农业部管理草原保护区等，分头掣肘，政出多头，权利博弈，权责不明。未来涉及自然资源可直接找自然资源部，可有效避免上述问题。

华住发布2017财报，净营收81.7亿元

营收升级，管理会升级吗？

3月14日，华住酒店集团公布了未经审计的2017年第四季度及全年财报。财报数据显示，华住第四季度净营收为22.149亿元人民币；全年净利润为12.372亿元人民币（约合1.893亿美元），同比增长53.8%。

2017年整合了桔子水晶后的华住，品牌组合进一步完善。“华住全年RevPAR达到了14.4%的同比增长，我们以每两天开业超过三家酒店的速度，使得华住全年新开客房总数达到了20%的增长，若扣除关店影响，也达到了15%的增长率。”华住酒店集团CEO张敏表示。

辣评人：@大灰狼（化名） 业内人士

华住是很稳的。营收额数据之所以这么漂亮，主要还是经营的好。以前的华住是汉庭保基础收益，全季保增长收益，去年开始全面开花。但是否能持续，的确还要保持观察。

华住如果想持续目前的业绩的话，未来要克服的难题也许在于三点。一是多品牌之间的内耗和整合；其次在于搭建科学的管理体系；最后则是随着公司规模的增长，如果部分功勋之臣水平跟不上的话，换将难度将变大。

【作者系网易新闻·网易号“各有态度”签约作者】返回搜狐，查看更多