A股市场次新风光不再 破发就想抄底?(附攻略) - 犀牛之星

　　破发就想抄底？别急！这里有一份次新股掘金攻略

　　“原价70元、80元甚至100元一股的次新股，现在通通八折起！通通八折起！”

　　次新股历来在A股市场被“热炒”，不过，最近这段日子，次新股风光不再，不少股票甚至被投资者戏称为“打折出售”。

　　深次新股指数（399678.SZ）近期走势

　　截至2018年2月2日收盘，深次新股指数已经下探至946.22点，距离2017年11月14日1323.71点的前期高点，已经跌去377.49点，跌幅达到28.52%。

　　“掘金”前先避免“踩雷”

　　中证君统计发现，从2016年7月到2017年12月期间上市的次新股中，截至2018年2月2日收盘，已经有36只股票跌破了其上市首日的开盘价。

　　36股跌破上市首日开盘价

　　数据来源：Wind资讯

　　“纵观这些破发的次新股，首先具备一定的行业特性，股价受行业拖累下跌明显。”资深财经评论人朱邦凌认为，以上市以来跌幅较大的日月股份(19.010,-0.55,-2.81%)、博迈科(21.120,0.25,1.20%)等为例，其所处的行业都是传统机械加工行业。

　　数据显示，2016年7月上市以来股价跌幅超过10%的次新股有21家，所属行业大多为汽车制造业、金属制品业等。

　　不过，这种统计并非绝对。曾经的“次新股之王”步长制药(47.500,-0.04,-0.08%)，就成为了自2016年实行IPO新规以来首只破发的个股，相比其上市首日开盘价67.06元，当前48.63元（后复权）的股价已经下跌27.48%。

　　“因此，投资者不能仅从行业角度选股，还需考虑公司在行业中所处的地位。”南京一位券商人士告诉中证君，同样属于医药领域的赛托生物(37.200,0.31,0.84%)，上市首日开盘价为48.35元，目前已经跌至37.27元（后复权），其主要原因就在于，虽然公司的主营业务为甾体药物的制造，市场前景广阔，但是赛托生物处于产业链底端，竞争非常激烈。

　　这也导致公司的毛利率从2014年的46.46%，下降至2016年的33.62%，而2017年3季报显示，公司毛利率再次下滑至19.11%。

　　“‘掘金’之前先要避免‘踩雷’。”苏宁金融研究院高级研究员左俊义认为，投资者在挑选次新股时，有两个数据需要警惕，一个是业绩下滑，另一个是限售股解禁。

　　以赛托生物为例，据其2017年年度业绩预告，公司2017年净利润较上年同期下降5%-15.00%，但是，公司在2018年1月份的解禁股总数达894.93万股。

　　步长制药则在2017年前三季度净利润同比下降10.20%的情况下，还面临2017年11月解禁2.58亿股的巨大压力。

　　“抄底”前先学习“攻略”

　　次新股的下跌，让不少投资者“闻风而动”。在股吧里，已经有投资者在准备“抄底”了。

　　对此，上述南京券商人士向中证君表示，经过对历史数据的统计，次新股跌破上市首日开盘价或者发行价时，并非买入良机。投资者要想在次新股中挖掘机会，还是应有严格的筛选标准。“由于目前的市场风格偏向大盘蓝筹以及风险偏好较低，次新股波动较大，我们倾向于选择基本面质地优良的次新股。”

　　选股攻略

　　 基本面角度可以选择上市前三年收入或者利润复合增速较快（成长性强）、毛利率或者净资产收益率较高（有较高的护城河和盈利能力）、现金流状况较好的公司；

　　 同时，有必要关注公司的2017年业绩预告，判断增长的持续性如何；

　　 另外，结合公司的市盈率指标，挑选出风险收益比较为理想的次新股。

　　Wind数据显示，截至2月2日，逾600只次新股披露了2017年业绩预告，从预告类型来看，有72只次新股预增。基于这些业绩预增的次新股，以及上述攻略，中证君为大家带来了以下2份次新股名单，供大家参考。

　　名单1：动态市盈率较低的前20家公司

　　数据来源：Wind资讯

　　名单2：净资产收益率较高的前20家公司

　　数据来源：Wind资讯

　　通过对比这两份名单，我们可以看到，包括新凤鸣(37.880,-1.65,-4.17%)、金能科技(21.000,0.36,1.74%)、荣晟环保(51.170,-1.51,-2.87%)、睿能科技(37.960,-1.50,-3.80%)、勘设股份(66.350,-2.80,-4.05%)和索通发展(46.900,0.20,0.43%)在内的6家公司，均两次上榜。

　　“当然，对于名单上的企业还需甄辨，比如睿能科技虽然2017年业绩预增，但是2017年第四季度业绩大幅下滑，值得留意。”除了对于个股的筛选，左俊义还认为，在金融支持实体经济、新股发行不停的环境下，次新股整体投资价值将持续下滑，但在新股发行阶段性萎缩、严管大股东减持等时刻，次新股仍然具有较好的表现。因此，投资者可以从精选个股和把握时机两个维度参与“掘金”次新股。