九泰所投新三板企业景津环保浮盈近60%,上半年营收9.4亿同比增37% - 犀牛之星

近日，九泰基金所投新三板压滤机生产企业景津环保（832899.OC）发布年中业绩报，报告显示，2017年上半年景津环保实现营收9.4亿，较上年同期增长37%；归属挂牌股东净利润为9437.02万元，较上年同期增长18%；基本每股收益为0.26元，上年同期为0.24元。

公司公告显示，九泰基金于2015年12月以9.72元/股的价格参与了景津环保的定向增发，截止4月21日停牌前的13.48元/股的收盘价，九泰此次投资浮盈近60%。（按照股本转增及分红后计算）

公开资料显示，公司于3月1日公告接受上市辅导，目前处于IPO进程中。

九泰基金产业投资部投资经理陈元君介绍，当初对该项目进行了严格的调研及苛刻的评估，认为该公司处于环保产业链，质地良好，业绩成长性强，因此决定投资。目前公司业绩增长态势良好，进一步证明了九泰基金在新三板过人的投资眼光。

陈元君认为，景津环保的业绩亮眼，与宏观经济触底回升，煤炭、钢铁等大宗材料价格有所上升有关，由于上半年公司部分客户生产经营有所好转，且国内各地加大了环保督查工作的力度，导致客户环保设备需求快速增加，因此景津环保的营业收入及净利润实现大幅增长。

Wind资讯显示，景津环保主要从事各式压滤机整机及配套设备、配件的生产和销售,致力于为固液提纯、分离提供专业的成套解决方案。

九泰基金新三板周报

(2017.9.4-2017.9.8)

截至2017年9月8日，新三板挂牌企业总数达到11573家，其中以协议转让的方式交易的有10104家，做市转让1469家。上周新增挂牌企业4家。

9月4日至9月8日间，市场总成交66,457.74万股，较上上周减少8.96%；成交金额349,006.71万元，较上上周减少18.21%；成交均价5.25元，较上上周下降10.17%。

上周三板成指下跌0.20%，收于1,243.48点；做市指数上涨0.08%，收于1,016.80点。

上周共有37家企业发布了定向增发预案，预计募资18.62亿元；实施完成53家企业的定向增发，募资总额28.58亿元。根据万得数据，9月8日，新三板市场市盈率(TTM中值、剔除负值) 22.34倍，市净率(中值) 2.62倍，市销率(中值) 2.52倍，较创业板、中小板差距较大。

新三板一周要闻

新三板新增上市辅导企业数连续两月下降

相比今年上半年新三板公司蜂拥加入IPO队伍，下半年挂牌公司的热情似乎有了些许变化，月新增上市辅导企业逐渐减少。同时，终止上市辅导、撤回IPO申请的企业数量不断增加。

A股公司并购新三板企业潮涌

据数据统计，截至9月5日，834家新三板企业被A股公司参股。其中，38家新三板企业同时被3家以上A股公司参股；179家上市公司参股新三板企业，而中国宝安等公司参股多家新三板企业。

国务院发文支持粮食企业上市融资或在新三板挂牌

9月8日，国务院办公厅印发《关于加快推进农业供给侧结构性改革大力发展粮食产业经济的意见》提出，支持粮食企业通过发行短期融资券等非金融企业债务融资工具筹集资金，支持符合条件的粮食企业上市融资或在新三板挂牌，以及发行公司债券、企业债券和并购重组等。

全国股转公司修订挂牌条件指引

9月6日，全国中小企业股份转让系统有限责任公司发布关于修订《全国中小企业股份转让系统股票挂牌条件适用基本标准指引》的公告，进一步明确挂牌条件的适用标准。新版《指引》将于11月1日生效实施。

新三板市场数据深度分析

● 市场规模数据

截至2017年9月8日，新三板挂牌企业总数达到11573家，其中以协议转让的方式交易的有10104家，做市转让1469家。上周新增挂牌企业4家，新挂牌速度略有下降。

上周新增挂牌公司概况

上周市场规模统计

● 市场交易数据

9月4日至9月8日间，市场总成交66,457.74万股，较上上周减少8.96%；成交金额349,006.71万元，较上上周减少18.21%；成交均价5.25元，较上上周下降10.17%。

上周市场概览

个股成交上，上周挂牌公司股票成交金额前三名分别为齐鲁银行、利洁生物和瀚博高新；成交数量前三名分别为联讯证券、齐鲁银行和中科招商；本周换手率最高的前三名企业分别为海达信通、雕龙数据和赛亿智能。

上周挂牌公司股票成交额前10名

上周挂牌公司股票成交数量前10名

上周新三板换手率前十名

● 三板指数分析

上周三板成指下跌0.20%，收于1,243.48点；做市指数上涨0.08%，收于1,016.80点。

上周新三板指数概况

● 市场融资数据

上周共有37家企业发布了定向增发预案，预计募资18.62亿元；实施完成53家企业的定向增发，募资总额28.58亿元。

上周定增预案统计

● 三板估值分析

根据万得数据，9月8日，新三板市场市盈率(TTM中值、剔除负值) 22.34倍，市净率(中值) 2.62倍，市销率(中值) 2.52倍，较创业板、中小板差距较大。

一周报道精选

新三板新增上市辅导企业数连续两月下降

日期：2017-9-11 全文转载：证券时报

相比今年上半年新三板公司蜂拥加入IPO队伍，下半年挂牌公司的热情似乎有了些许变化，月新增上市辅导企业逐渐减少。同时，终止上市辅导、撤回IPO申请的企业数量不断增加。

新增数连续俩月下降

8月份，新加入IPO大军的新三板挂牌公司共有29家。这是6月份新三板新增上市辅导企业数量突破50家后，连续第二个月出现下滑。并且，9月份已过去三分之一，也仅新增中润新能、明源软件、瑞德智能三家挂牌公司加入上市辅导行列。

今年以来，已有12家挂牌公司成功转板、287家企业新加入IPO队伍。目前正在接受上市辅导的企业数量超过500家，并且还有149家企业在排队，新三板无疑为主板提供了强大的后备军，但其中不乏疑似跟风者。记者统计发现，今年宣布上市辅导的两百余家企业中，2016年净利润仅百万级别，甚至亏损超千万的企业，不下10家，利润同比下滑严重的企业也有不少。

随着IPO队伍的扩大，疑似跟风辅导的企业占比也越来越高。今年前四个月新增的上市辅导企业中，月均只有3家企业去年净利润低于2000万元，占比不足一成。但从5月份开始，这个数字逐步上升，6、7月份分别达到10家和9家，占比达到19%和24%。8月份新加入IPO队伍的29家企业中，也有4家去年业绩不足2000万，占比虽比7月份有所降低，但今年中报业绩出现不同程度下滑的企业达到12家，占比超过四成。

这不难理解，过往业绩靓丽且对未来信心充足的企业，会更早计划上市。记者统计发现，新三板2015年、2016年连续两年净利润超过2000万元且未进行上市辅导的企业仅854家，如果剔除类金融、上市公司子公司，数量将更少。

8月多公司终止上市辅导

因业绩变脸而终止IPO的企业也越来越多，终止辅导的企业辅导期也屡创新短。

据东财choice统计，8月份以来，新三板新增上市辅导企业数量下降的同时，终止上市辅导的企业数量也达到7家，比如辅导期已超过5年的德邦工程。9月4日，德邦工程宣布终止上市辅导，理由是公司战略发展需要。对于公司放弃IPO的原因，市场大多猜测与其业绩波动有关。

近3年来，从事装备制造和工程服务的德邦工程业绩逐年下滑，从2014年年赚3000余万一路下滑到2016年亏损超过4000万。尽管今年上半年已出现扭亏，公司仍终止了上市辅导。伴随着业绩下滑的是，公司定增融资事宜进展缓慢，去年11月份拟定增融资1亿元补血，至今仍未实施完成。

连续两年净利润超过3000万元的华高世纪，8月份终止和广发证券的辅导协议时，辅导期仅半年。今年上半年，华高世纪的业绩也出现滑铁卢，净利润虽近两千万，但相比去年同期下滑了52%，结束了2014年以来连续三年的高增长。

另外5家宣布终止上市辅导的挂牌公司皆因变更辅导机构，其中也有两家公司中报业绩下滑严重。2015年底开始接受国盛证券上市辅导的大盛微电，在2017年8月底更改为中原证券，继续冲击IPO。不过，大盛微电2016年业绩已经开始呈现下滑之势，到今年上半年由盈转亏，这是其2012年以来首次出现亏损。

同样更改辅导机构并且上半年业绩变脸的公司还有冠新软件，和海通证券解除辅导协议后，牵手了华西证券，今年上半年亏损逾千万，也是2013年以来的首亏。

两家公司撤回IPO申请

8月17日及18日，吉人高新、宏源药业相继公告撤回IPO申请已获得证监会同意，这是继迈奇化学、和顺科技、洁昊环保、圣迪乐村之后，主动撤回IPO申请的新三板公司。

对于主动终止IPO的原因，吉人高新方面表示，是因部分员工所持公司股权将发生变动及公司拟增加股本所致。而宏源药业则表示拟调整上市计划。

从业绩来看，宏源药业和吉人高新并未出现像迈奇化学、圣迪乐村一样严重下滑的情况。相反，宏源药业上半年净利润基本维持了去年的水平，吉人高新中报净利超4000万，比去年同期的1800余万不止翻了一番，甚至超过了去年全年的净利润。

也有传闻称，宏源药业撤回IPO申请，与之前的洁昊环保一样，都与“三类股东”有关。

A股公司并购新三板企业潮涌

日期：2017-9-4 全文转载：中国证券报

据数据统计，截至9月5日，834家新三板企业被A股公司参股。其中，38家新三板企业同时被3家以上A股公司参股；179家上市公司参股新三板企业，而中国宝安等公司参股多家新三板企业。

截至9月5日，今年以来上市公司发布或实施对新三板的并购方案123起，较去年同期增长57.7%。

其中，中城投资吸引了8家上市公司参股，且实力雄厚，房地产行业巨头万科A、泰禾集团和世联行的持股比例均为3.06%，并列为其第一大股东。此外，金螳螂、海航投资、中粮地产、维科精华和栖霞建设并列为第九大股东。

资料显示，中城投资专注于房地产领域的投资管理，深耕地产投资十多年，2015年10月挂牌新三板。2017年，公司顺应转型潮流全面转型，向新三板产业基金、商用不动产投资以及REITs和资产证券化领域进行转型。

部分上市公司同时控股参股多家新三板公司。以用友网络为例，公司为用友汽车、用友金融、新道科技的第一大股东，同时分别位列民太安和汉唐咨询的第三和第四大股东。

用友汽车于2016年12月挂牌新三板，主营业务为向汽车主机厂和汽车经销商提供汽车经销管理系统软件等汽车营销以后市场领域全套解决方案。上半年，用友汽车营业收入为1.60亿元，同比增长18.45%；净利润为2552.96万元，同比下降18.56%。

统计数据显示，上市公司参、控股的新三板挂牌企业整体业绩表现良好，优质企业数量众多。

新国务院发文支持粮食企业上市融资或在新三板挂牌

日期：2017-9-10 全文转载：证券日报

9月8日，国务院办公厅印发《关于加快推进农业供给侧结构性改革大力发展粮食产业经济的意见》提出，支持粮食企业通过发行短期融资券等非金融企业债务融资工具筹集资金，支持符合条件的粮食企业上市融资或在新三板挂牌，以及发行公司债券、企业债券和并购重组等。

大同证券首席投资顾问郑虹昨日在接受《证券日报》记者采访时表示，推动优质粮食企业上市，是粮油企业经济结构调整和粮油产业转型升级的现实需要。粮食企业在收储、加工等环节，易出现融资难问题，借助资本市场融资，有助于粮食企业做大做强。

支持粮食企业上市融资，今年以来已经不是第一次被提及：今年1月初国家发改委、国家粮食局发布的《粮油加工业“十三五”发展规划》提出，积极拓宽企业直接融资渠道，支持企业通过发行短期融资券等非金融企业债务融资工具筹集资金，支持符合条件的龙头企业上市融资和发行企业债券、公司债。

地方政府已经在行动。比如湖南省委、省政府为鼓励企业融资，吸收社会资本、推动企业上市、发展混合所有制经济，专门下发了对上市融资成功企业实行政策项目支持、资金奖励的文件，为粮油企业快速发展提供了强有力的支持。

除了上市，并购重组也是粮食企业做大做强的一个重要举措。目前，全球粮食乃至农业行业已经显示出巨头强强联手、并购整合的格局。业界认为，如果我国要跻身全球大粮商之列，必须也要通过横向合并、纵向产业链一体化等方式整合行业，打造具有竞争力的中国大型粮食乃至农业集团。

此外，昨日发布的《意见》提出，政策性、商业性金融机构要结合职能定位和业务范围，在风险可控的前提下，加大对粮食产业发展和农业产业化重点龙头企业的信贷支持。建立健全粮食收购贷款信用保证基金融资担保机制，降低银行信贷风险。引导粮食企业合理利用农产品期货市场管理价格风险。在做好风险防范的前提下，积极开展企业厂房抵押和存单、订单、应收账款质押等融资业务，创新“信贷+保险”、产业链金融等多种服务模式。鼓励和支持保险机构为粮食企业开展对外贸易和“走出去”提供保险服务。

充分发挥财政资金引导功能，积极引导金融资本、社会资本加大对粮食产业的投入。新型农业经营主体购置仓储、烘干设备，可按规定享受农机具购置补贴。落实粮食加工企业从事农产品初加工所得按规定免征企业所得税政策和国家简并增值税税率有关政策。

周报由九泰基金产业投资部整理

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