第29家!新三板企业怡达化学破纪录250天过会

来源:汇金网 2017-09-23
2017年9月20日,创业板发审委2017年第75次会议审核结果公告显示,江苏怡达化学股份有限公司IPO首发获通过,该公司将于创业板上市。
这是第29家将成功IPO的新三板挂牌公司。据悉,怡达化学(831103)于2014年8月22日挂牌新三板,于2017年1月13日首次公布IPO招股说明书等申报材料。从正式排队到今天(9月20日),怡达化学只用了250天。
目前,公司实际控制人为刘准,持有怡达化学28.49%股份。另外,2016年7月,新三板挂牌私募机构同创伟业(832793)旗下深圳同创锦程新三板投资企业(如下简称“深圳2同创锦程”)以2637.5万元认购公司250万股。
截至9月20日,深圳同创锦程仍为怡达化学第四大股东,持250万股,持股比4.16%。首次公开发行股票方案中,怡达化学首次公开发行人民币普通股(A 股)发行股数为不超过 2005 万股,募集资金不超40160万元。
以此估算,该公司本次股票发行价格约为 20.02元/股。据此,深圳同创锦程所持股票价值将达5005万元,较投资成本浮盈2367.5万元。
证监会问询怡达化学:环保处罚、销售金融与员工持股
1.招股说明书披露,报告期发行人多次受到行政处罚,包括一次消防处罚、三次环保处罚。请发行人代表说明相关事项是否构成重大违法行为,并结合发行人产品特性说明与安全生产和环境保护相关的内部控制是否存在重大缺陷。
2、2015年-2017年6月,发行人向欣亚欣的销售金额为3698.25万元、1443.75万元和1261.44万元,同期向其采购的金额为157.15万元、83.33万元和996.61万元;2014年-2016年,向宜兴市鑫辉化工贸易有限公司的销售金额为3804.26万元、6436.96万元和4708.97万元,同期向其采购的金额为58.56万元、154.48万元和65.20万元。
截至招股说明书签署日,欣亚欣控股股东郭伟持有发行人0.8319%的股份,宜兴市鑫辉化工贸易有限公司控股股东周峰持有发行人1.4975%的股份。请发行人代表说明与两家关联企业同时发生销售和采购的原因和必要性,销售和采购价格是否公允,是否存在利益输送。
3. 期末存货盘点时,针对产品存放地点及包装存储物的不同采取的具体盘点方案;库存商品的周转率、平均库存天数以及期末存货减值准备计提情况。
4. 发行人自然人股东中存在“发行人员工家属”、“附近居民”等情况。请发行人代表说明:(1)不由员工直接持股的原因;(2)附近居民入股的过程及合理性;(3)发行人股东是否存在代持及其他未披露的利益安排。
先来认识下这家新三板化工企业
怡达化学成立于1996年,距今已20余年。公司专注于醇醚及醇醚酯类有机化工产品的研发、生产及销售。公司主要产品广泛应用于涂料、油墨、电子、覆铜板等行业。目前,怡达化学醇醚及醇醚酯年产能共计17万吨,在国内同行业中位居第二位。
近年,怡达化学95%以上的收入均来自于醇醚及醇醚酯系列产品。
(图片来源;怡达化学招股说明书)
醇醚类产品主要是乙二醇和丙二醇的低碳醇醚。组成中既有醚键,又有羟基。前者具有亲油性,可溶解憎水化合物,后者具有亲水性,可溶解水溶性化合物。醇醚类溶剂在溶剂性漆中与其他溶剂混合使用,其特点是在大多数溶剂挥发后能保持涂膜的流平性。醇醚类产品被广泛地用于水性涂料,作助溶剂,起偶联使用。
公司产品近年也在海外进行了拓展。2014年、2015年、2016年及2017年1-6月公司外销收入占主营业务收入的比例为3.17%、3.6%、5%和6.2%,报告期逐年上升。
截止2017年上半年,怡达化学资产总计8.84亿元,其中负债3.53亿元,负债率近40%。
2014年、2015年和2016年,怡达化学实现营业收入10.48亿元、10.95亿元及10.02亿元,收入总体保持平稳,稍有下降。但受益于原材料价格下降、销量上升带来的成本降低,公司净利润分别为2128.44万元、5757.43万元和5953.07万元,获得了不小增长。
目前主要原材料供应商均为中石化、中石油、中海油等国内石化巨头。报告期内,公司主营业务毛利率分别为13.55%、19.08%、19.97%和16.51%,毛利率存在波动。
公司的主要原材料为环氧丙烷、环氧乙烷、醋酸等,近三年一期公司直接材料占主营业务成本比重较高,原材料价格的波动对公司成本的影响较大。
2015年,醇醚系列产品销售单价较上年下降10.80%,单位成本较上年下降17.02%,使得毛利增加1592.81万元,销售量较上年增加1.16万吨,销售量的增加使得毛利增加2606.01万元。由于市场上醇醚系列中丁醚系列产品紧俏,使得当年丁醚销量大幅增加,销售数量的增加是毛利增加的主要原因。
对此,公司表示,公司产品价格一般随原材料价格的波动而相应涨跌,同时还受市场供需因素的影响,且上游原材料价格的波动向公司产品售价的传导具有一定的滞后性,因此可能会出现短期内产品售价与原料价格变动不同步的情形,进而导致公司毛利率存在波动的风险。
未来:怡达化学要发展“环境友好型产品”
本次募集资金中,怡达化学拟以1.10亿元用于扩能建设年产2万吨乙二醇丁醚系列及1万吨丙二醇甲醚系列产品项目;1.12亿元用于3万立方液体化工品仓储项目;8987万元用于年产200吨钛硅分子筛(TS-1)催化剂项目;9000万用于补充流动资金。
未来3-5年,公司产品发展方向为用于水性涂料的环境友好型产品;用于光固化涂料的活性单体;高端油墨的助溶剂;用于家庭保洁的环境友好型产品等。
目前,世界上最大的醇醚生产企业是陶氏,其在张家港有年产12万吨PM的生产装置,国外其他主要的生产企业有莱昂德尔巴塞尔、英力士、壳牌等在国外有生产装置。国内主要的生产企业有本公司、德纳天音控股有限公司、江苏华伦化工有限公司等。其中德纳天音醇醚及醇醚酯总产能约为40万吨/年,公司以17万吨/年排名第二。
化工企业的环保压力也是受关注的重点。
2015年10月和2016年4月,珠海环保局分别对怡达化学全资子公司珠海怡达出具《行政处罚决定书》,原因系珠海怡达废气处理塔里约 3 吨循环废水通过雨水管网系统流入厂外排洪渠以及原供热系统出现污染物排放超标现象。
2016年10月,江阴环保局对怡达化学出具《行政处罚决定书》,原因系设备故障和操作工处理不当导致物料气体泄露。
对于上述环保处罚,怡达化学表示,公司违规行为未造成严重后果,不属于重大环境违法行为。
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