【新三板公司商业模式研究之一百三十一】航宇科技(834635):专注于... - 犀牛之星

1. 公司情况

1.1 主营业务

贵州航宇科技发展股份有限公司(以下简称“公司”)是一家专门从事特种合金精密锻件研发、生产和销售的高新技术企业。公司主要研制高温合金、钛合金、铝合金、金属间化合物、金属基复合材料、轴承钢及不锈钢等特种合金材料的环形锻件和自由锻件,产品主要应用于航空发动机、燃气轮机、航天运载火箭、导弹、核电、风力发电、高速列车、高端工程机械设备、石油化工等领域。

1.3 发展战略

公司以市场为导向,以技术为根本,以创新为动力,以世界先进同行为标杆,以响应速度和高附加值为竞争基础,持续开发“专、精、特、新”产品,走规模与差异化相结合的道路,力争成为世界先进锻压技术应用研究领跑者、航空航天和高端装备制造业环锻件及零部件的制造中心、宇航新材料的应用研究基地和国际一流新型零部件制造及服务提供商。

2.1 运营模式

公司是典型的科研生产一体化公司,有成熟的业务流程体系。

1.显性化的采购流程

公司主要原材料、辅助材料和设备的采购以直接采购为主,主要采购渠道以直供厂家为主、代理商或经销商为辅。公司主要原材料采购量是根据下游客户的订单及对客户需求的预测确定的。

建立《合格供应商名录》,优化采购流程。对不同品种确定2-3家合格供应商,纳入《合格供应商名录》并在合作的过程中逐步建立长期战略协作关系;对于客户指定或审定原材料供应商情形,公司也将其纳入《合格供方名录》按规定进行管理。

制定了《采购过程控制程序》,保障采购环节。制定《采购过程控制程序》等相关管理制度,对选择、评价供方,传递采购要求,对采购产品进行验证等做出了详细规定。

2.以销定产、自制与外协相结合的生产模式。

“以销定产”生产模式。客户对产品的材料、尺寸、理化性能、加工精度等要求迥异,个性化需求很强,为非标准产品,均需按照客户订单的要求设计和生产。公司生产模式具有小批量、多品种、多规格的特点。

“自制+外协”制度化。公司制定了《外包管理制度》,制度明确了外包过程中各方以及公司各部门的责任,并规定了外包供方选择流程以及外包产品应达到的交付标准。

3.以直销为主的销售模式。

主要采用直销的模式,向客户提供个性化、差异化、高水平的专业服务,客户忠诚度较高;

根据销售区域和客户对象的特点组建不同的营销团队,针对目标客户进行差异化的市场开发。

2.2 市场情况

根据中国锻压协会、北美锻压协会、欧洲锻压协会的统计,全球锻压行业在2009-2015年呈现出稳定上升的发展趋势,2009年全球锻压行业年产量2203万吨,实现销售收入1093亿美元,到2015年达到年产量3556万吨,实现销售收入1778亿美元,年产量的年均增长率为7.08%,销售收入年均增长率为7.20%。

在全球锻压行业稳定增长的同时,全球锻件产量在向中国、印度等发展中国家转移。转移比重大的是技术含量不高、附加值低的低端锻件,发展中国家在大型高端锻件、特种合金精密锻件领域还有很大发展空间。

根据国家统计局的统计数据,2009年以来,我国的锻件产品产量总体保持上升态势,2009年年产量为497万吨,到2014年增长到1039万吨,增长了2倍,年均增长率为13%。

公司下游的航空航天、能源装备、高速列车、工程机械以及其器装备等高端零部件制造业的快速发展,将对特种合金精密环轧及自由锻件产生巨大的需求;

国际高端制造业如航空制造业向中国转移也将给中国的高端零部件制造商带来巨大的发展空间。

2.3 市场渠道

国内市场方面,公司已经与航空发动机行业内研究院所、制造企业形成长期合作关系,全面、全程参与了航空发动机行业客户在研机型的研制工作,进入其采购、配套体系。

公司充分抓住中国航发集团成立后供应链体系建设等机遇,扩大前期已参与的国内航空发动机市场既有客户项目中的供货产品范围,并进入更多的客户已定型和批产项目的供货体系;

公司与贵州黎阳签订为期3年的战略合作协议,贵州黎阳承诺在同类产品、同等价格水平条件下优先向公司订货,并确保较大的市场份额,优先选择公司作为新型号研制的供应商,优先向公司支付货款。

在国际市场方面,公司已经成为美国通用电气航空、油气集团的合格供应商并开始具体产品的供货,同时通过了国际发动机、燃气轮机巨头的审核认证。

公司已经于2017年2月与美国通用电气航空集团签署自2018年1月1日起为期5年的长期合作协议。后续,公司还将力争参与并取得美国通用电气航空集团更多的供货产品招标份额;

通过罗罗公司的“生产能力认证”审核;

通过德国西门子能源集团燃气轮机高温合金环形锻件产品认证,以及西门子工业透平机械(葫芦岛)有限公司压缩机叶轮锻件产品认证;

通过美国联合技术航空系统公司现场审核;

通过霍尼韦尔的现场审核,获得供应商资格并参与入围其产品供货招标;

获得德国MTU航空发动机公司亚洲环件供应商资质。

2.4 技术壁垒

公司建立三大研究平台,“新材料应用研究平台”、“近净成形技术应用研究平台” 和“数字化制造过程控制研究平台”,掌握具有竞争力的核心技术。

截至2016年末,公司共拥有专利43件,其中发明专利37年,此外有多项专利正在申请,为公司参与全球市场竞争打下了坚实基础。

公司已成为业内少数同时获得AS9100 Rev C/JISQ9100:2009/EN9100:2009国际航空航天与国防组织质量管理体系认证、GJB9001B-2009武器装备质量管理体系、武器装备科研生产单位三级保密资格单位证书、武器装备科研生产许可证、装备承制单位资格证书等第三方认证和GE AVIATION、GE OIL&GAS、TIMKEN、ALFA LAVAL等知名客户认证的企业,在行业内具有明显的优势。

3. 同行业标的对比

目前,国内特种合金精密环轧锻件的生产企业中,上市公司中航重机(600765.SH)旗下的安大锻造和宏远锻造两家企业与公司业务相似,是公司的主要竞争对手,因而选择中航重机为公司对比标的。

4. 竞争能力分析

采用波特五力模型对公司的核心竞争能力进行分析,每个维度满分为5分,总计25分,公司总得分为15分,核心竞争力较强。

5. 风险因素

客户集中度较高的风险。

公司主要客户相对集中,若公司主要客户因自身生产经营情况发生不利变化,或者其他方面原因,减少对公司产品的采购数量,将对公司生产经营带来较大不利影响。

原材料价格波动风险。

公司锻件产品所需的主要原材料为钛合金、高温合金、轴承钢、不锈钢等单位价值高、价格波动频繁的金属材料,原材料价格波动对公司经营业绩稳定将产生一定影响。

技术进步风险。

随着下游行业的不断发展,对锻件产品在精度、性能、寿命、可靠性等各项技术指标方面的要求不断提高,公司如果不能准确预测产品的市场发展趋势、及时研发新技术、新工艺及新产品,或者科研与生产不能同步跟进、满足市场的要求,公司的市场竞争力将受到影响。

6. 总体结论

公司是从事特种合金精密锻件的研发、生产和销售的高新技术企业,通过加大研发投入、优化管理结构,逐渐在国内外市场建立起了自身的核心竞争力。随着下游的航空航天、能源装备、高速列车、工程机械以及其器装备等高端零部件制造业的快速发展,预计将对公司产品产生较大需求。

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