【中信新三板】旭日环保(838061)2017年中报点评—收入利润大幅... - 犀牛之星

开头声明

收入和利润均实现快速增长。公司2017年上半年收入为6900万元，同比增长85.01%；归属于挂牌公司股东净利润为278.95万元，同比增长86.71%；归属于挂牌公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为238.88万元，同比增长165.86%；毛利率17.19%，同比下降14.47pct；管理费用率6.35%，同比下降8.94pct；销售费用率1.57%，同比下降1.52pct。业绩大幅上涨主要原因为自治区响应国家对燃煤机组全面实施超低排放和节能改造的号召，出台超低排放政策，引致大量大型火电厂超低排放业务，市场需求加大；公司成功升级“水污染防治工程和大气污染防治工程”双甲级资质，业务规模快速增长。

旭日环保是一家环境污染治理的高新技术服务商。公司主要为污水、废气及固体废弃物等环境治理工程项目提供一体化解决方案和技术支持，包括环境影响评价、环境工程设计、工程总承包、专用非标设备设计制造及销售、环境污染设施运营等全产业链服务。公司2016年收入为2.35亿元，同比增长301.01%；归属于挂牌公司股东净利润为3050.95万元，同比增长941.88%；毛利率为27.79%，同比下降4.28pct。2016年公司业绩大幅增长主要是由于公司承包大型电厂环保岛总包业务和其他大型业务，业务规模快速增长。

竞争优势：（1）品牌及营销服务优势。公司在新疆区域内具备较高知名度，提供过服务的客户达1000余家，基本涵盖具有环保（水、气治理）需求的工业行业。公司实行“贴近客户”的服务模式，在接到客户需求30分钟内给予答复；需到客户现场解决问题时，技术人员24小时内到位，随时解决客户现场的各种突发问题。（2）人才优势。2017年4月，旭日环保获批设立国家级博士后科研工作站企业分站；董事长张巨煌先生入选第三批“天山火炬之星”金奖；公司人才工作获高新区嘉奖，获得18万人民币兑现经费。（3）技术优势。公司已获得24项专利，主要涉及水处理和大气除尘应用技术等。

资质升级助力公司业务拓展。2016年7月11日，旭日环保成功升级了“水污染防治工程和大气污染防治工程”双甲级资质。2017年3月31日，子公司新疆泰施特环保科技有限公司取得由新疆维吾尔自治区质量技术监督局颁发的《检验检测机构资质认定证书》。通过此次扩项，泰施特可承接的监测业务范围由原来的三大类35 项参数扩至水和废水、环境空气和废气、噪声、土壤、室内空气五个大类104 项检测参数。4月5日，该子公司取得《建设项目环境影响评价乙级报告书资质》，项目范围为轻工纺织化纤类、社会服务类乙级报告书，有助于公司业务进一步拓展。

风险因素。政策变化风险、技术被超越风险等。

盈利预测、估值及投资评级。旭日环保为环境污染治理服务商，公司资质升级，业务规模扩大，2017上半年净利润大幅增长。在国家推进燃煤电厂超低排放改造政策的背景下，公司业绩有望进一步提升。目前公司的交易方式为协议转让，尚无成交记录。

声明

本文节选自中信证券研究部已于2017年9月3日发布的报告《开创环保（838061）2017年中报点评—收入利润大幅增长，资质升级保驾护航》，具体分析内容（包括相关风险提示等）请详见相关报告。

特别声明

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日正式外发的报告：《旭日环保（838061）2017年中报点评—收入利润大幅增长，资质升级保驾护航》