连王亚伟都被套住的“百元股”光音网络，还行不行了？ - 犀牛之星

连王亚伟都被套住的“百元股”光音网络，还行不行了？​

光音网络，一家专注于场景营销大数据云平台的互联网企业，坐拥数亿元营收规模，有著名投资人王亚伟入股，日均覆盖1亿独立用户,广告展现数达5.5亿。​

也是这么一家新三板明星企业，股价从最高125元/股，跌到现在2.25元/股，套牢了多家定增入局的私募基金及机构投资人。​

Wifi免费化下的数字移动广告商​

众所周知，目前国内咖啡馆、餐厅、商场等公共场所均已实现了免费wifi链接，但当你尝试链接免费WiFi的那一刻开始，你就已经加入到一场移动广告市场的新变革之中，也成了一个真正的移动广告消费者。​

光音网络通过为商家、医院等提供免费WiFi，在WiFi登陆的前后界面加入广告，利用新的流量入口，对用户推行广告营销。​

过去我们接收到类似的广告，是通过写字楼、商场、电梯里的数字屏幕传播的，但在移动互联网时代，用数字屏幕永不如手机的屏幕吸引眼球，光音网络正是瞄准了这一商机，号称要成为“中国场景营销新龙头”。​

牛皮自然也不是吹的。从光音网络公开转让书来看，光音网络庞大的场景资产也足以成为实现其“雄心壮志”的资本，从以下场景资产可见一斑。​

当然，光音网络的业务远远不止wifi端口，光音网络目前旗下还有广告家Pro.cn 数字营销平台和光音小云场景无线互联解决方案两大产品。​

广告家Pro.cn是一个精准场景营销方案，为广告主提供直达场景的跨屏实时解决方案。截止目前，广告家 Pro.cn 的媒体伙伴已百余家，拥有包括医院、学校、公共交通和城市热点在内的四十万场景网络。​

而光音小云是通过“云管端”等软硬结合的解决方案以及光音网络巨大的场景流量，为中小商家和城市社区提供免费WiFi、运营管理及大数据营销等一整套解决方案，助力本地传统商家快速实现互联网+和O2O宣传，并构建起一个“连接本地生活”的庞大场景网络。​

目前，已累计7万多家中小企业、商户、网站和公众号等通过小云世界和广告家平台定制了专属的移动营销应用及服务，并成功与百度百家号、腾讯企鹅号、阿里UC等内容平台建立起深度合作关系。​

一切看起来都挺美好，但是由于整体行业低迷，以及对单一客户的依赖，光音网络在去年业绩遭遇“滑铁卢”。​

业绩遭遇“滑铁卢”，认购机构浮亏逾八成​

由于加持着“场景营销行业龙头”这个光环，光音网络在2016年1月挂牌新三板后，可谓“如鱼得水”。​

2016年3月，光音网络成功募资1.2亿，数家机构投资者参与了该次定增，其中就包括王亚伟旗下瑞元千合木槿1号资管计划以1000万认购了15万股。​

能被王亚伟看上的公司，自然质地也不差。​

2014年--2015年，光音网络营收分别为1.65亿、2.99亿，净利润分别为2446.91万和6350.67万，增长势头迅猛；而到了2016年，光音网络营收2.37亿元，同比下滑20.61%；净利4589万元，同比下滑27.96%。​

光音网络的解释是，这与公司所处行业业务低迷有关。​

自2010年移动互联网迅速崛起后，移动互联网营销行业也应运而生，一大批广告公司开始进入相关领域跑马圈地。而对于广告主来说，移动互联网营销不仅更便宜，而且市场体量庞大，性价比明显高于传统PC端，交投市场一片火热。​

而时间来到2016年后，市场似乎出现了过度饱和，一来是由于准入门槛低，几台服务器、一个小型数据运维团队就能参与，行业竞争激烈；二来大部分公司通过降低利润率来拉客户，形成了恶性竞争局面。​

由此带来的后果是，相关企业整体毛利上升，利润下降，客户集中度明显下降。如光音网络利润率从2015年的21.26%下降至2016年的18.37%，甚至于2013年行业毛利率中位数为34%，2016年只剩下23%。​

此外，光音网络还严重依赖大客户。财报显示，光音网络2014年、2015年、2016年第一大客户百度 在线网络技术(北京)有限公司收入占总收入的比例分别为79.90%、86.26%和 47.70%。​

整体行业的低迷，以及对百度的依赖，导致一度被十分看好的光音网络跌下神坛，股价一路下挫。按上一次定增的成本价66.67元，包括知名的王亚伟等一众投资者，浮亏超过80%，简直是跌入神坑。​

业绩下滑也影响到下一次融资，2016年9月，光音网络拟以78.62元/股的价格，募资3亿，仅仅三个月后就宣告流产。​

加速布局，这次能王者归来么？​

显然，光音网络自身也意识到了这个问题，公司一方面开始加强移动互联网营销领域的纵深布局，如成立子公司和收购相关企业，另一方面开始公关相关大数据技术研发，加强公司软件实用性和营销精准性。​

从上图可以看到，光音网络2016年开始加速行业内布局，截止目前，光音网络拥有4家全资子公司，1家控股子公司，9家参股公司。​

行业发展来看，十几年间，广告方式经历了纸媒时代、电视时代、门户网站时代、自媒体时代至目前移动互联时代，行业革新变化较快，营销和广告投放方式也是花样百出。移动互联网市场目前也开始出现增速下滑的迹象。​

当然，这并不意味着移动互联网广告增长将会停滞。因为，目前移动广告占整个互联网广告43%的比例，距离手机用户占互联网用户90.1%的比例还相去甚远。​

有业内人士称，目前广告客户一是比较注重优质媒介，移动互联网虽然领域广泛但是性价比较高的流量依然集中在BAT等互联网巨头的身上，广告营销未来可能趋于集中和竞争白热化。​

另一方面就是要加强营销内容的创新，更接地气、更贴近目标客户的创意性，而不是一味的用一些陈词俗调狂轰滥炸，也许这也是自媒体和公共媒介时代所称的“内容为王”。​

那么，曾经的“百元股”，现在跌下神坛的光音网络，这次能王者归来么？