海达股份并购科诺铝业 标的经营数据前后矛盾 - 犀牛之星

现金流量谜团

除了上述细节经营数据之外，科诺铝业的整体财务数据也存在诸多问题。根据审计报告披露的数据显示，该公司在今年一季度实现销售收入9525.12万元，考虑到增值税销项税额的影响，含税销售额大致为11144.39万元，而同期科诺铝业现金流量中的“销售商品、提供劳务收到的现金”科目发生额也高达11911.43万元，明显超过了同期的含税销售额。

在正常的会计核算逻辑下，这就应当导致科诺铝业的应收款项余额减少，或者预收款项余额出现增加。然而事实上，根据审计报告披露的数据显示，科诺铝业今年一季度末的预收账款科目余额为55.72万元，相比2016年末的402.26万元大幅减少了300万元以上；同时应收票据和应收账款净值分别为568.3万元和9110万元，均较2016年末的98.77万元和7891.14万元出现了明显增长，这与前文所述的合理条件下的财务数据表现并不相符。

这也就意味着，科诺铝业在今年一季度中实际收到以及应当在未来收到的产品销售款，显著超过了同期实现的含税销售收入，这并不符合正常的财务逻辑，难道是天上掉下的馅饼？

与此同时，采购数据则是另外一番景象，收购报告书披露科诺铝业在今年一季度向排名前五位供应商采购金额合计为5822.1万元，占比为93.95%，对应当期采购总额为6197.02万元，再加上增值税进项税额，含税采购额也不过才7250.51万元。而同期该公司“购买商品、接受劳务支付的现金”科目支出金额却高达9584.01万元，显著超过了同期的采购所需资金，在此基础上，该公司的应付账款科目余额还从2016年末的2866.83万元增加到3277.16万元，这同样意味着科诺铝业在今年一季度的采购付款明显超过了采购总额。

综合上述分析可以发现，科诺铝业在今年一季度收到和支出两个方向上的资金进出，均超过了同期该公司的经营需求，这很可能意味着该公司存在大量并无真实业务为基础的、却以日常经营需求为借口的资金流动，背后真实原因非常值得关注。

此外，海达股份在今年3月份开始停牌策划对科诺铝业的收购。从科诺铝业此前在新三板的交易历史来看，该公司自挂牌以来交易清淡、成交量很小，仅在2016年12月29日以1.95元的股价单日成交了2.76万手，单日成交额达538万元，创下科诺铝业历史最大成交金额，成交价较前一交易日6元的股价折让了近7成。从相关信息披露来看，本次交易出让方为虞文彪（科诺铝业董事长），受让方主要为徐根友，后者随后晋升为科诺铝业董事。令人生疑之处在于，虞文彪为什么会在计划整体出售科诺铝业前夕，向第三方低价出售股票并使这个第三方晋升入董事会、坐享被收购所带来的高额收益？这宗交易是否涉嫌内幕交易？

根据收购报告书披露，低价受让股权的徐根友还在“杭州明悦投资有限公司”任投资顾问，但是在全国企业信用信息公示系统中并未查询到“杭州明悦投资有限公司”存在的注册资料，很显然，这个“摘桃子”的自然人真实背景堪称神秘。