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IPO搭配减持!领信股份上半年六大股东出货,实控人减持4.95%

来源:易三板 2017-08-08

近日,新三板拟IPO公司领信股份(831129)发布2017年半年报,上半年实现营收9339.17万元,同比增长29.99%,实现净利润2196.18%,同比增长35.74%,营收净利双增,又给集邮投资者打了一剂强心剂。

不过,易三板(ID:esanban)分析员发现,上半年领信股份前十大股东有6位股东不同程度的减持了公司股份,实际控制人李鹏减持比例更是达到了4.95%。

一边进行IPO辅导,一边却大肆减持,领信股份这是在玩什么套路?

一、宣布IPO之后,实控人李鹏还一直在减减减

领信股份于2014年9月正式挂牌新三板,挂牌之初,公司仅有7名股东,在新三板市场摸爬滚打的三年时间里,领信股份逐渐成长成为一家位列创新层,拥有9家做市商,头顶IPO光环,并被600余名投资者所看好的明星企业,自挂牌后,公司共完成了5轮定增,累计募资1.27亿元。

不过需要注意的是,在这三年的时间里,李鹏除了将公司做大做强之外,还一直在不断的减持套现,挂牌之初,李鹏持有公司67%的股份,截至2017年半年报,李鹏的持股比例仅剩25.18%,期间也包括因多次定增而股权稀释,不过在向市场释放IPO信号之后,李鹏依旧不断减持,未免令人费解。今天,大家不妨跟随易哥一起回顾一下李鹏的减持之路。

表一:领信股份历次定增前后,李鹏的持股比例

表二:挂牌至今,李鹏的持股变动情况

易三板(ID:esanban)分析员注意到,2016年4月5日,领信股份发布公告称,公司与国金证券签订上市辅导协议,这是公司第一次释放拟IPO信号。

截至2016年中报时,李鹏持有公司股份1858.32万股,持股比例为33.93%,而截至2016年年报时,李鹏所持股份还剩1650.02万股,持股比例为30.13%,在2016年下半年,李鹏共减持了208.3万股。

2017年4月26日,领信股份发布公告称,公司正式向山东证监局上市辅导备案材料,辅导期自2017年4月25日开始计算,这也意味着领信股份正式开启IPO进程。

在2017年上半年,李鹏再次减持了其所持的股份,截至2017年中报,李鹏的持股比例仅剩25.18%,期间并未进行定增,即在今年上半年李鹏共计减持了4.95%股份。

截至2017年中报,公司共有股东620户,其中多数是在公司释放IPO信号后进入的,2016年半年报时,公司仅有股东203户,到2016年底,股东增长至445户,意味着2016年下半年以及2017年上半年,公司股东净增417户。

除了李鹏之外,公司前十大股东还有另外5名股东也在上半年进行了减持,其中毕文绚减持比例为0.47%,李胜玉减持比例为0.27%,国金鼎兴资本-新三板1号基金减持比例为0.28%,鼎量伯乐新三板1号创投基金减持比例为0.55%,博星新三板星辰1号基金减持比例为1.01%。

表三 前十大股东上半年减持情况

一边释放IPO信号,大股东一边又在减持股份,进场的中小投资者很有可能在无意间成为“接盘侠”。

二、大额应收账款压身 领信股份IPO靠谱吗?

领信股份是一家以基于J2EE体系结构的软件开发为主营业务的公司,在定制开发的基础上,公司的业务延伸到了大数据技术服务、物联网技术研发服务和创业教育领域。

公司的核心技术为基于J2EE体系结构的开放式业务快速开发平台,即公司技术人员依照客户提出的软件功能和性能需求,利用该平台完成软件产品开发工作。

除了软件开发这项业务之外,2016年公司还上线了妈妈赢美式母婴用品跨境电商平台以及中联复兴创业教育和服务云平台。

从经营业绩来看,自挂牌后,公司业绩一直处于快速增长趋势,2014年到2016年,分别完成营业收入1429.28万元、8543.63万元和1.57亿元,同期的净利润分别为694.25万元、2202.19万元和3342.58万元。

不过从盈利能力来看,公司近三年的毛利率却是处于下降趋势,2014年到2016年公司的毛利率分别为63.2%、57.3%和48.85%,2017年上半年,毛利率再次下降至35.01%。

此外,公司的应收账款也是连年上升,2014年到2016年期末应收账款余额分别为601.42万元、5136.66万元和1.06亿元,占总资产的比重分别为27.9%、31.86%和47.92%。而应收账款可回收依据、坏账准备计提调整等一直也是发审委所重点关注的方面。

未来,领信股份是否能够顺利带领600多名股东一起踏入A股市场,我们不妨拭目以待。

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