波斯科技拟登陆上交所 患上“大客户依赖症

来源:同花顺 2017-06-06
华南新闻中心张金豹发自深圳
消息证监会近期公布IPO企业最新排队情况,新三板挂牌企业广东波斯科技股份有限公司(下称“波斯科技”)拟登陆上交所,公开发行不超过3504万股,募资用于产能扩大项目建设等。公司IPO保荐机构为平安证券。
招股书称,经过十多年的经营发展,公司形成了以家电行业大客户为主,包装、日化、建材、汽车等行业客户为辅的客户群体结构。然而,这样的客户结构亦给波斯科技带来风险。
在提请特别关注的风险因素一栏中,波斯科技第一条便提到了“客户结构风险”。
报告期内,公司对格力电器(000651)的销售收入占当年营业收入的比重分别为67.99%、64.22%、69.07%和60.15%。“公司的收入和利润来源对格力产生较大依赖,这对公司持续稳定的经营和盈利带来潜在风险。在格力对本公司产品需求产生变动时,公司业绩将受到大幅影响。”招股书显示。
据了解,格力一直以来都是波斯科技最大的客户。2012年-2014年、2015年上半年公司对格力的销售金额分别达到1.3亿元、1.37亿元、1.55亿元和5853.74万元,且有上升趋势。
翻阅格力电器历年财报,尽管格力2016业绩有所好转,但事实上,此前格力电器刚刚终结稳定持续的上升势头。
自2015年起,格力营业收入同比增长率已经开始为负。资计统计数据显示,2015年一季报、中报和三季报其营业收入同比增长率分别为-0.66%、-13.4%和-17.16%;此外,从中报开始,格力电器的营业利润也分别出现了3.2%和2.02%的下滑。
而2015年年报披露后更引起市场一片喧哗,上市20年来首次营业收入和净利润双双下滑,不论从什么角度看,都意味着公司终结了此前稳定持续的上升势头。
对于严重依赖于格力的波斯科技来说,格力未来经营业绩若出现下滑的局面,将对波斯科技带来巨大的考验。波斯科技方面亦坦承,“格力对本公司产品需求发生变动时,公司业绩将受到大幅影响。”
此外,报告期内,波斯科技前五大客户的销售额占当期营业收入的比例分别为78.73%、81.81%、83.90%和75.73%。公司称,主要原因是家电行业下游客户的市场集中度高所致。
截至招股说明书签署日,公司的控股股东为董事长卢俊文,持有公司69.00%的股份;实际控制人为卢俊文和黎彬暖夫妇,合计持有公司73.15%的股份。
据波斯科技2016年1月8日发布的招股书,公司本次所募资金将用于功能色母粒自动化生产(清远)项目和高分子多功能材料技术研究开发中心项目的投资建设,项目总投资额2.10亿元。
招股书显示,波斯科技主营业务为各类功能色母粒、普通色母粒和其他高分子复合材料的研发、生产和销售业务,产品主要用于包装材料、塑料薄膜、工程塑料、汽车、电子和家电等行业。公司拥有广州和南京两个生产基地,辐射珠三角、长三角等地域客户,色母粒年产量1万吨以上。
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