...万盛股份拟定增37.5亿元收购硅谷数模;芯片测试厂利扬芯片拟IPO...

来源:汇金网 2017-05-26
1.高通、联芯等成立合资公司落地贵州;
2.万盛股份拟定增37.5亿元收购硅谷数模
3.芯片测试厂利扬芯片拟IPO;
4.解密科通芯城商业模式:线上生意没那么好做;
5.紫光展锐与长虹爱联签订战略合作协议;
6.景嘉微深度报告:GPU龙头股权激励落地
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1.高通、联芯等成立合资公司落地贵州;
集微网消息,25日晚间大唐电信科技股份有限公司发布公告称,将与高通(中国)控股有限公司、建广半导体产业投资中心、智路战略新兴产业投资中心等合作方一起,发起成立中外合资企业瓴盛科技(贵州)有限公司。
集微网消息,高通将于今天上午在北京召开发布会正式对外合资公司细节,集微网记者将跟踪发布后续报道。
大唐电信发布公告称,全资子公司联芯科技有限公司拟以下属全资子公司上海立可芯半导体科技有限公司全部股权出资参与设立中外合资企业瓴盛科技(贵州)有限公司,以进一步聚焦消费类手机市场,提升产品竞争力,并有效整合公司资源,提高行业占有率和影响力。
据公告披露,合资公司主要聚焦消费类手机市场,希望通过合资提升产品竞争力,并有效整合公司资源,提高行业占有率和影响力。合资公司的经营范围,主要是与芯片组解决方案有关的设计、包装、测试、客户支持及销售;技术开发、技术许可、技术咨询、技术服务及软件开发。
合资公司注册资本298,460.64万元,其中联芯科技以立可芯全部股权出资72,027.60万元,占合资公司注册资本的24.133%;高通控股以现金形式对合资公司出资72,027.60万元,占合资公司注册资本的24.133%;建广基金以现金形式对合资公司出资103,396.50万元,占合资公司注册资本的34.643%;智路基金以现金形式对合资公司出资51,008.94万元,占合资公司注册资本的17.091%。
根据拟签署的合资经营企业合同的具体规定,各方首期出资应在合资公司设立90天内到位,第二期现金出资应在合资公司设立15个月内完成,第三期现金出资最迟应在合资公司设立后的五年内完成。
由于高通控股、建广基金、智路基金首期出资金额之和高于联芯科技的出资额,且根据董事会组成的相关约定,公司不对合资公司合并报表。大唐电信在公告中指出,项目实施后,预计可实现投资收益约3.96亿元,营业外收入约2.76亿元,合计对公司产生收益约6.72亿元。
据悉,合资公司董事会由7名董事组成,其中联芯科技委派2人,高通控股委派2人、建广基金委派3人,董事长由建广基金委派的一名董事担任。合资公司监事会由5名监事组成,其中联芯科技委派1人、高通控股委派1人、建广基金委派1人、员工监事2人,监事会主席由联芯科技委派的监事担任
2.万盛股份拟定增37.5亿元收购硅谷数模
集微网消息,万盛股份25日晚间公告,公司拟发行股份方式购买嘉兴海大、集成电路基金等7名股东持有的匠芯知本100%股权,暂定价为37.5亿元。同时公司拟募集配套资金不超10亿元。
之前,匠芯知本(上海)科技有限公司已经完成对美国硅谷数模半导体公司全部股权的收购。
根据交易对方的业绩承诺,标的资产2017年、2018 年、2019年和2020年实现的净利润(经具有证券期货业务资格的会计师事务所审计的标的公司合并报表中归属于母公司股东的净利润和扣除非经常性损益后的归属于母公司股东的净利润孰低者)应分别不低于1.10亿元、2.21 亿元、3.34亿元和4.64亿元。
公司表示,若标的资产盈利承诺顺利实现,本次交易完成后,上市公司的资产、收入规模将大幅提升,上市公司的盈利能力得到进一步增强,提升上市公司抗风险能力。
值得注意的是,此次收购标的公司匠芯知本拥有硅谷数模100%的股权。通过此次收购,专注化学功能助剂主业的万盛股份跨界延伸切入半导体行业。据介绍,硅谷数模是一家注册在美国特拉华州的半导体企业,主要为数字多媒体市场设计及制造半导体,覆盖从智能型手机等可携式设备到高阶显卡以及大型高画质显示器。
2016年9月,硅谷数模半导体公司和北京山海昆仑资本管理有限公司签订最终合并协议,根据该协议,由山海资本主导的财团将以逾5亿美元收购硅谷数模的全部已发行股份。国家集成电路产业投资基金也已加入山海资本的基金,成为有限合伙人之一。2017年四月7日,双方宣布已完成收购交易。
硅谷数模针对高性能显示应用的高速混合信号半导体集成电路(IC)广泛应用于移动设备、虚拟/增强现实 (VR/AR),以及其他领先电子品牌的高性能电子产品,包括苹果、三星、LG、微软、Google、联想、戴尔、惠普、华硕和HTC等。该公司总部位于加州圣塔克拉拉,其大部分工程营运位于中国北京。当前投资人包括知名的创投公司:DCM Ventures、Globespan Capital Partners、凯旋创投和Woodside Fund。
3.芯片测试厂利扬芯片拟IPO;
集微网消息,新三板公司利扬芯片发布公告称,公司拟首次公开发行股票并上市,近期向广东证监局报送了首次公开发行股票并上市辅导备案材料,辅导期自2017年5月25日开始计算。
利扬芯片主要从事集成电路制造中的测试方案开发、晶圆测试、芯片成品测试,公司于2015年9月挂牌新三板。
利扬芯片近日公布的2016年年度报告显示,2016年营业收入为9622.11万元,较上年同期增长65.89%;归属于挂牌公司股东的净利润为1809.73万元,较上年同期增长15.99%;基本每股收益为0.23元,上年同期0.23元。
截止2016年,利扬芯片资产总计为2.39亿元,较上年期末增加99.74%;资产负债率为12.98%,较上年期末27.68%,减少14.70个百分点。经营活动产生的现金流量净额本期为3168.71万元,上年同期2801.65万元。
报告期内,2016年利扬芯片销售费用同比增加67.68%,主要是因为公司业务规模增加,营销团队的扩张及营销费用的增加。
报告期内,2016年利扬芯片营业利润增加11.50%,主要是随着营业收入的增加,测试毛利率相对稳定所致。
4.解密科通芯城商业模式:线上生意没那么好做;
一家名为烽火研究的机构发布了58页的沽空报告之后,科通芯城(0400.HK)依然在停牌中。
“一个从不更新、无法浏览一周及流量接近零的线上平台。” 这是烽火研究的做空报告第一条。
在科通芯城公布自己的财务数据进行进一步澄清之前,有一个基本的问题:它需要进一步解释清楚商业模式。
业内的另辟蹊径
“经过近几年的发展,科通芯城及旗下硬蛋已从上市时的IC元器件电商平台,发展成一间新的生态系统公司。”2016年的年度报告中有着这样的表述。
科通芯城一直标榜的独特商业模式是这样的:打造企业关键决策人的社区,向企业关键决策人精准营销。在销售的过程中,及时地掌握客户需求,并有效而精准地提供匹配他们需求的产品及服务,并构建了一个以互联网“社交+电商”为核心,达致精准营销和交易变现的商业模式。
这种方式可行吗?
根据对IC元器件需求量不同,大客户一般都是从厂家直接拿货,小公司基本都是分销商采购。如果从分销商采购,那么该分销商会先做初步技术支持,未果,会求助原厂。
这一点得到了业内人士的确认。
“所有的采购都走线下渠道,我们有自己的供应商。”三诺集团公关告诉记者。直接与供应商合作是大企业采购IC元器件的基本模式,这些供应商中有不乏大品牌。
华为、思科也向记者证实通常采用直接对接的方式。思科一位不愿意透露姓名的人士告诉第一财经记者:“原厂买芯片,最大的优势是价格和技术支持。”如果是分销商,也会有初步的技术支持,但是大客户会要求原厂的 FAE(现场技术支持工程师) 直接到公司来技术支持。
从原厂提货通常是现款现货,一般不希望购买者有帐期,但是代理商会给买家一个帐期,并能够根据预测存货,所以一般原厂都会用代理商。
知名芯片厂商博通有三家主要的代理商,科通芯城是其在中国最主要的代理商。博通高级渠道总监Frank Liang在介绍合作流程时表示,“他们通过系统发订单给我们,然后我们准备货,通知他们什么时候发货,同时在规定的时间内他们付款。”对此,他称之为“传统的代理商的生意”。
作为购买者的海信宽带负责人透露,芯片这一块有一些固定的代理商。“科通芯城作为我们在机顶盒和光电模块上的代理商,相同模块的芯片是没有第二个代理商的,只有科通一个。但是我们一个产品会用好多芯片,我们可能会用很多厂家的芯片,有不同的代理商。”
据他介绍,“在我们的模式当中,还是有一些比较细节的技术问题,所以完全通过线上的方式也很难满足需求,所以我们还是通过线下直接跟科通芯城对接的方式,进行技术的咨询、实际的购买等等。”
上海微泛电子科技有限公司的主要产品是一款集HiFi音质、全彩氛围、集无线和节能照明功能于一身的WiFi音箱。其创始人汤亦荣告诉第一财经记者,对于创新创业企业来说,一般会联系原厂和经销商,但是因为货量不会太大,一般跟经销商沟通效果会更好些。“线上还是以询价为主,散货会考虑线上交易。”
离不开的“线下”
意大利人Marco Gervasi所著的《电商如何改变中国》中曾对科通芯城有这样的描述:2011年,科通芯城努力想了解如何让一个活跃着众多蓝筹股企业和工程师的行业变得热闹。这家公司并没有把他们的工程师作为职员对待,而是把他们聚集起来,组成一支可以进行想法交流的团队,甚至是B2B这种冷门领域,都可以通过社交活跃起来。
以新华三集团为例,这家公司是科通芯城的客户,其高管提到了双方的两种合作模式,第一个是科通芯城可以通过新华三集团的网上系统看到新华三的预测,根据预测确定合同以后来进行运作。第二个是科通有它的网站,根据情况发邮件确认,双方来确认这个合同,而签定合同的步骤通过网上就可以。
前奇虎360副总裁,智车优行董事长沈海寅作了一番对比。“360也算是一个知名企业,在跟供应商打交道的时候,相对来讲更多的是跟原厂。但是我们投资的很多硬件公司,还包括我们在一些非核心的芯片方面,我们有些是因为找不到这个原厂,或者说跟原厂谈的时候,他不一定给你有很好的合作,反而通过代理做更顺畅一些。另外还有一些芯片,通过科通芯城这样一种调剂的方式,可以更容易进行出货量的调整,因为它本身把很多客户的需求放在一块,比如说这个月你这边可能多要10万颗芯片,但别人正好可能少卖了10万颗,就可以把这个退出来,所以起了这样一种调剂作用。”
不过,这种方式被烽火研究抓住了要害:线上、线下不同形式沟通带来的单子要如何划分?
沈海寅接受第一财经记者采访时表示:“虽然科通芯城做的是在线电商的事,但是很多时候订单也不是通过在线的方式下的,比如说通过一些微信群,或者是硬蛋搞的很多创业活动,把创业者聚集在一起,大家完全可以通过加入到微信群或者是公众号,然后去了解科通芯城能够帮他们做的事情,再通过其它的,比如说线下贷款,或者是线下订单的模式来下订单。”
iRayrobot创始人兼CEO黄瑞丽接受第一财经记者采访时对这一观点表示认可,她的产品主要是家用机器人,主要芯片来源是原厂或原厂指定的代理商,一些通用器件通过分销商。“除了打样一般都不会选择线上,如果对产业链供应链熟悉的公司,线下的价格支持各方面一定比线上好。”她说。而这种“熟悉”,当然不会单独建立在线上的沟通。
也有电子元器件平台创业者指出,科通芯城这种通过微信公众号了解获取信息的模式只能算是互联网1.0模式,“科通线下业务能力过硬,100亿的业绩没有问题,只是他们没有用对表达方式,用互联网外衣包装其代理商、分销商的角色,根据网站流量来看确实不是一个互联网公司的作为。”
针对种种质疑,科通芯城方面表示:“从一开始,科通芯城的互联网生态就决定了我们要从多纬度,多方式及多通道为客户提供服务,具体呈现形式包括:PC端、移动端、微信端(如芯云、群组)、Email再到传统的面对面线下服务等方式。我们一开始就立足于为客户提供更优质的客户体验,而不是强行违背行业属性和交易习惯,去做一个大家认为的传统互联网企业及交易环节完全线上化。”
搜狗CEO王小川则提供了看待问题的新思路,“TO C网站的核心是用户数、流量、活跃度,但对于科通芯城这样的TO B公司,逻辑就不太一样了。在TO B这个业务方式上,更多的还是要看它服务客户的能力,以及其在行业的地位,客户是怎样找到它,要从什么路径来看。”
王小川认为,如果以TO C的眼光来看TOB的网站,本身是有失偏颇的。“我们不能把TO C的业务模式套到TO B里面来看。” 第一财经日报
5.紫光展锐与长虹爱联签订战略合作协议;
集微网消息,2017年5月23日,紫光集团旗下紫光展锐与长虹旗下四川爱联在绵阳签署了战略合作协议,紫光展锐向长虹爱联授予了“战略合作伙伴”的称号,清华紫光集团执行副总裁、紫光展锐总裁张永红和长虹公司董事长赵勇共同见证了签约仪式。
在会上,双方深入探讨了物联网安全、智能电视等领域合作机会,确定双方将通过建立紧密的战略合作伙伴关系,发挥清华紫光与长虹两大国内著名品牌的优势互补作用,引领行业发展,为中国及全球物联网大联接领域提供一站式的交钥匙解决方案,为万物互联提供更安全、更便捷、更可靠的服务。
6.景嘉微深度报告:GPU龙头股权激励落地
股权激励落地,业绩释放可期。公司颁布限制性股权激励方案:共授予股票数量400万股,首次授予价格17.26元/股;业绩考核目标为以2016年为基数,2017-2019年净利润增长率分别不低于10%、30%、50%。2016年8月公司将《章程》中的宗旨从“以人为本”改为“以奋斗者为本”;在愿景方面,从“图像显控领域的专家”修订为“聚焦信息探测、处理和传递,便捷感知世界”,标志着公司战略的重大升级。此次股权激励对于核心技术及管理员工的激励强度大,是公司新战略落地的第一枪,后续新产品的研发进度有望加快,公司业绩迎来高速成长期。
图形显控模块产品占领先机,未来国产化替代空间广阔。我们预计军用图形显控领域未来3年年均市场规模约6亿元。公司在该领域具备完全自主技术优势,率先在国内推出了应用独立GPU、高度集成化的FPGA和支持OpenGL标准的图形显控模块。2016年公司图形显控领域产品的销售收入2.08亿元,占总营收75%,毛利率高达76%;已有27款图形显控模块实现定型,几十款正处于定型前的研发阶段。在核心器件国产化浪潮下,我国军机更新换代加速和民用飞机市场兴起,给公司业务发展带来广阔空间。
小型专用化雷达逐步定型,迎来快速成长期。公司较早开始在微波射频和信号处理方面进行技术储备,成功开发了空中防撞雷达核心组件、弹载雷达微波射频前端核心组件和主动防护雷达系统等一系列产品。近三年营收分别为1033/2263/5160万元,复合增长率高达123%;2016年毛利率高达85%。随着新产品的定型以及其他新领域的拓展,雷达板块有望持续快速增长。
率先研发成功国内第一款GPU,积极拓展民品市场。公司研发的以JM5400为代表的图形芯片打破了外国芯片公司对我国军用GPU领域的禁运,创造了军用GPU的国产化条件。公司在此基础上不断研发更为先进且适用更为广泛的一系列高性能低功耗图形处理芯片,下一款芯片预计2017年年中流片,将满足高端嵌入式应用及信息安全计算机桌面应用的需求。“棱镜门”事件发生后,进口芯片存在的“后门”隐患再度唤醒了国家信息安全意识,我们预计仅在党政机关、金融、电信、能源等基础行业,GPU国产化替代的年均潜在市场规模达28亿元,公司有望受益。
上调公司评级为“买入”:预计2017-2019年公司净利润分别为130百万元、186百万元、264百万元,对应EPS分别为0.49元/股、0.70元/股、0.99元/股,按照5月23日收盘价28.72元/股计算,对应PE分别为59、41、29倍。我们认为公司质地优秀,股权激励落地标志着新战略新征程的开始,未来几年有望进入业绩高速成长期,上调公司至“买入”评级。 国海证券
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