半年报姗姗来迟 锡成新材应收账款激增七成 - 犀牛之星

中国证券网讯（记者 乔翔）“由于公司财务总监身体原因，公司上半年财务统计工作有所延迟。” 8月31日（半年报披露截止日），锡成新材的一则公告让其成为股转系统公布的截至8月31日未按期披露半年报的43家新三板公司之一。

事实上，8月24日锡成新材就已经透露因公司财务人员的身体原因，特将本应于8月25日发布半年报的原定计划推迟到8月31日。但是，直至9月29日，公司的半年报方才披露。

然而，有别于常见的因业绩出现大额亏损而导致的半年报披露延迟，锡成新材的财务数据并未出现大幅度下滑。结合半年报情况以及相关公告来看，致使其半年报姗姗来迟的主要原因或集中在今年上半年激增的应收账款、公司内部营运资金的紧张以及累计过半的高份额股权质押比例等。

资料显示，锡成新材所属行业是非金属矿的滑石采选及深加工，主营业务为滑石矿的开采、加工和销售。从财务方面来看，今年上半年，公司实现营收4732.96万元，同比增加9.85%；净利润1666.52万元，同比减少6.39%。对于公司当期营收和净利的变化情况，锡成新材表示主要原因为20万吨精细滑石粉生产线投产后产量未能完全释放，且正在逐步完善其生产滑石所用涂布白纸的销售渠道。

相较财务指标，锡成新材今年上半年激增的应收账款更令外界关注。半年报显示，截至2016年6月30日，公司应收账款账面价值9499.89万元，较上年末增加4066.16万元，增长比例74.83%。公司对此称，主要原因系公司致力于滑石粉的深加工，并且加大对滑石粉-涂布级的大量投产和销售，但由于回款周期仅为三个月以致于应收账款账面价值偏大。公司也承认，尽管在不断完善销售环节和财务管理环节，但仍存在应收账款占比过高的风险。

而在应收账款激增的同时，公司还面临营运资金紧张的风险。半年报显示，公司经营活动产生的现金流量净额在去年同期还能达到4286.93万元，但在今年上半年却骤降至295.05万元。对此，公司也毫不避讳地表示，主要原因系报告期内公司销售量仍未能完全释放，所需资金主要依靠银行借款以及股东借款解决。此外，公司还称其融资渠道较为单一，容易在经营过程中出现资金链紧张的情况，并存在会给公司带来相关的财务风险。

确实，公司第一届董事会第十七次会议决议公告显示，为缓解公司短期流动资金紧张，公司在2016 年全年拟分别向实际控制人周锡成借入2040万元、向第二大股东李胜群借入1091.5万元、向第五大股东鲁英借入404.3万元。而从目前已经借到的款项来看，公司在今年上半年已经向上述三人分别借入40万元、91.5万元、104.3万元。也就是说，进入下半年后，公司计划内的借款将合计达到3300万元。由此可见，公司似乎已经为下半年可以预见的资金链紧张的情况做好了准备。

一个值得关注的细节是，截至2016年6月30日，公司逾期攀枝花商业银行凉山州分行无法归还的借款金额为200万元,主要系公司与银行协商，以债务重组的方式重新签订贷款合同，尽管公司正在积极办理中，但仍存在不能及时办理借款逾期无法归还的风险。

进一步来看，因未能按时披露半年报，锡成新材向股转系统申请于9月1日起停牌，9月29日复牌。就在公司复牌当天，其主办券商申万宏源便发布风险提示公告，称其存在股权质押未及时披露且未告知主办券商等行为。公告显示，公司董事李胜群将持有的 1000 万股于2016年5月23日质押给了凉山州西昌市金坤小额贷款有限公司，另250万股于7月15日质押给泉州中金在线金融服务有限公司（已于9月29日披露）。但上述事项均未及时告知主办券商，也未及时披露。公司也在半年报中透露，公司存在累计质押比例达52.08%。

不仅如此，申万宏源在审查半年报的同时还发现公司于2016 年8月25日将共计4446.59万元的应收账款转让给相关公司予以结清，并签订了六份《三方协议》。申万宏源对此表示，该事项的财务处理虽然符合相关会计准则，但尚未经过会计师事务所审计确认。

除此之外，锡成新材还存在客户来源单一的现象。半年报显示，目前公司20万吨超细滑石粉产品生产线虽已经全部投产，且已与杭州富阳盛优贸易有限公司签署“涂布纸涂料级滑石粉”销售合同，单一客户订单总金额高达1.2亿元。但从计入当期收入的规模来看，公司前五大客户贡献的收入占当期营收的91%，其中来自杭州富阳的销售收入为2138.17万元，占当期营收的45%；而同期，杭州富阳为公司贡献的收入虽多，但也占据应收账款的榜首，截止6月30日，来自杭州富阳且账龄在一年以内的应收账款达到3676.88万元，占当期应收账款的比例为38.7%。