明师教育获大摩入股 冲刺A股独立上市 - 犀牛之星

登陆新三板没多久却又主动申请摘牌，广东知名K12课外培训品牌明师教育显然意在更大的资本舞台。7月5日，明师教育宣布获得国际知名机构摩根士丹利的6900万元投资并已完成交割。摩根士丹利表示，愿意帮助明师教育进一步快速发展和提升现代化管理体系，并争取让明师教育成为国内第一批独立上市的培训机构。

目前，青睐明师教育的投资者不仅仅只有摩根士丹利，还包括同创伟业、松发股份(603268,诊股)旗下松发产业创赢基金以及雪莱特(002076,诊股)旗下的并购基金。

去年7月，明师教育曾登陆新三板市场，但短短半年多即申请摘牌。公司在公告中表示，将对国内部分教育资产业务进行并购重组并对股份公司现有股权结构进行调整。明师教育董事长罗宇恒认为，当前是登陆A股市场的最好时机，公司需要在比较短的时间内完成多间国内优质培训机构的投资或并购。

去年11月民办教育促进法的修订为民营教育企业登陆资本市场清除了障碍。不少优秀教育机构正摩拳擦掌、跃跃欲试。如佳一教育正在接受IPO辅导，而龙门教育则被科斯伍德(300192,诊股)控股。松发股份在2016年12月、2017年3月两度通过旗下并购基金收购明师教育股权，目前已获得13.98%的股份；而雪莱特亦通过旗下基金获得明师教育4.18%的股份。

接受上市公司的投资，在罗宇恒看来，是为明师教育铺垫的其中一种上市方式。另外一种方式则是与券商签订协议接受上市辅导，走独立IPO的道路。罗宇恒表示，目前尚没有明确地确定公司未来登陆A股的方式，最终要视明年市场经济环境而作出选择。

据介绍，明师教育的核心产品主要包括三大考双师课程、明师大语文系列、英国伦敦圣三一口语、在线直播课程、在线1对1辅导等。过去三年，明师教育业绩稳步增长，2014年-2016年营业收入分别是1.6亿元、2.41亿元、3.2亿元，净利润分别为300万元、2223万元、2500万元。

2017年上半年，公司业绩继续快速增长。罗宇恒表示：“今年上半年培优小班业务确认收入同比去年同期上升41%，带动整体业务同比营收增长23%，预计上半年净利比去年上半年同期增长119%。在同期就读学生报读科次上，春季课程学期班就读科次突破8万科，预期全年就读科次超过30万科。”

未来，公司将推进全新的To B模式，一名顶级的教师可以在直播厅同时面对20个不同城市的线下课室进行授课，这将成为明师教育新的盈利增长点，帮助公司在短时间内提升市场占有率，从珠三角走向全国化扩张。

此外，明师教育将利用“明师创赢教育产业并购基金”进行投资或者并购，让二三四线城市的中小型培训机构也成为公司的一份子。该基金由明师教育与深圳前海盈方共同发起设立，首期基金的规模为10亿元。基金将重点关注教育服务产业的投资机会，主要投资国内教育服务其整个产业链等相关领域的企业股权。罗宇恒透露，该基金除了关注K12课外辅导业务外，还将投资幼儿早期教育、国际教育、全日制学校等多个教育业务。未来，明师教育将从K12课外辅导业务延伸至上述热门业务板块。

摩根士丹利表示，明师教育已经经历过新三板上市，在规范化程度上比绝大多数未经历资本市场的培训机构更有优势。摩根士丹利愿意帮助明师教育进一步快速发展和提升现代化管理体系，协助公司打造目前国内最高的管理体系标准，通过优化内部人员管理和激励制度等措施从而提升营运效率。