2.4亿人民币购买海外新药产品专利--东方略公司医药投资模式启示 - 犀牛之星

编者按：

高达2.4亿元人民币的专利许可费可以算是知识产权投资领域的里程碑事件。通过此次投资引进国外优质药，东方略公司尽可能缩短了原研药在国外和中国上市的时间差距，同时也避免了在国内从零开始研发药物的漫长周期。

原标题：斥资4.8亿元购买海外上市公司新药专利及股权，东方略公司——巨资购新药专利 投资推医药创新

记者：胡姝阳 通讯员 闫珠君

近日，一则关于东方略生物医药股份有限公司（下称东方略公司）斥资7000万美元（约4.8125亿元人民币）购买海外上市公司新药专利及股权的消息广受关注。据了解，东方略公司此番大手笔买卖中的3500万美元（约2.4亿元人民币）用于购买美国Inovio公司的HPV（人类乳头瘤病毒）治疗性疫苗VGX-3100产品及其专利等知识产权，另外3500万美元则用于认购Inovio公司定向发行的限售股。

重金引进疫苗

如今，宫颈癌已经成为危害女性健康的重大疾病之一，而且是发病率较高的恶性肿瘤之一。《2013中国肿瘤登记年报》显示，我国每年约有15万新发宫颈癌病例，约8万女性死于宫颈癌。《2016中国肿瘤登记年报》显示，女性宫颈癌发病仍呈上升趋势。

宫颈癌主要的罪魁祸首是HPV的持续感染。2016年7月，英国葛兰素史克公司生产的疫苗“希瑞适”获得我国国家食品药品监督管理总局上市许可，成为国内首个获批用于预防宫颈癌的HPV疫苗。至此，宫颈癌防治和HPV疫苗在国内引起重视。

东方略公司此次重金引进的、由Inovio公司研发的VGX-3100疫苗，是针对HPV癌前病变的治疗性疫苗，其适应症包括HPV感染引发的癌前病变和异常增生。VGX-3100疫苗属于特异性生物免疫疗法，是一种利用自身免疫能力抗癌的生物医疗方法，通过激活特异性CD8+T细胞，增强细胞免疫，持续清除病毒感染，治疗HPV引发的宫颈癌前病变，具有效果好、效率高、可提高远期抗癌能力等优势。

据了解，Inovio公司是一家在美国注册的生物医药公司，致力于治疗与预防癌症及传染病的DNA免疫疗法和疫苗研发，现为美国纳斯达克全球精选市场上市公司，其与制药巨头阿斯利康及罗氏制药合作的肿瘤DNA治疗性疫苗项目处于临床一期阶段。从专利储备情况来看，截至目前，该公司在中国已提交相关发明专利申请12件，在美国提交相关发明专利申请37件。

紧盯国外新药

了解了Inovio公司的技术实力，那么东方略公司又是什么来头？为何具有如此雄厚的资金实力？

据了解，东方略公司前身为北京全有时代科技股份有限公司，主营业务为加工制造冶金机械设备，属于传统加工制造企业，2016年初由北京东方高圣控股股份有限公司控股后更名为东方略公司，并将营业范围改为医学研究与试验发展、自然科学研究与试验发展等。同年，东方略公司在新三板完成3.7亿元募资。

值得一提的是，东方略公司蜕变的同时，还推出了“阿波罗计划”：通过募集不超过30亿元资金，投资美国临床三期的肝病、心脑血管、抗肿瘤3个领域的生物新药，获取中国市场的独家开发、生产、销售的权利。不过，记者经过专利检索发现，目前该公司尚未以东方略公司为申请人提交任何专利申请。

“阿波罗计划”的领导人仇思念曾表示，“阿波罗计划”区别于传统投资机构、投资基金之处，在于除去股权投资外，“阿波罗计划”更偏重于投资医药上市公司的核心产品在中国的专利，并最终实现这些药品在中国的落地上市。

可以说，购买Inovio公司的VGX-3100疫苗专利权及股份，是东方略公司实施“阿波罗计划”的重要一步。东方略公司首席执行官杨维平表示，未来将有更多的项目得以实施，东方略将进一步加快募资和投资的步伐。

资本助力创新

医药领域一直是投资者关注的重点领域之一，也是政府重点投入的领域。一般来说，成熟的医药企业的抗风险能力较强，虽然药品研发的投资风险较高，普遍投资周期较长，但是一旦药品研发获得成功，药企将获得丰厚的回报。近几年来，国内医保扩容、政府投入增加等都成为医药领域持续吸引投资的重要因素。

华软资本副总裁、中技华软知识产权基金总经理方银河在接受本报记者采访时表示，东方略公司此次的商业运作是比较典型的投资行为，不过不同于一般的股权收购，这次商业投资的主体是以专利为主。“高达2.4亿元人民币的专利许可费可以算是知识产权投资领域的里程碑事件。通过此次投资引进国外优质药，东方略公司尽可能缩短了原研药在国外和中国上市的时间差距，同时也避免了在国内从零开始研发药物的漫长周期。”方银河表示，考虑到宫颈癌是女性的第二大癌症杀手，有着超过200亿元的潜在市场规模，东方略公司此次投资存在着较大的想象空间。一方面出资购买产品及其专利、专有技术许可可以拓展中国市场，带动Inovio公司获利；另一方面同步投资母公司Inovio公司，可以同时分享上游资本收益，并以资本强力驱动双方未来更为深入的合作，一举多得。

方银河认为，原研药研发、仿制药研发，或者授权研发与商业化，都是推动国内医药行业进步的不同方式。东方略公司的投资模式属于资本密集型的运营模式，更适合于大型机构，具有明显优势，有借鉴和参考的价值。如果这种方式能够借助资本带动国内医药研发力量与国际接轨，则将更具重要意义。

那么如此高额的转让费是如何支付的呢？

原标题：东方略斥资近5亿 购买海外上市公司新药专利及股权

4月17日，东方略披露了重大资产重组预案，称公司将出资4.81亿元左右，完成对一家美国纳斯达克上市公司的股份认购，并购买该公司自主研发的VGX-3100产品及其专利和专有技术授权。

公告显示，公司将通过阿波罗土星和BVI Apollo使用自有及自筹资金获得INO公司自主研发的VGX-3100产品及该产品相关的专利和专有技术在约定区域的授权，并认购INO公司非公开发行的限售普通股。本次购买标的资产的成交金额预计为7000万美元，约为人民币4.81亿元。

公开资料显示，本次的交易对方为Inovio Pharmaceuticals，Inc。。该公司是一家在美国注册的，致力于治疗与预防癌症及传染病的 DNA 免疫疗法和疫苗研发公司，现为美国纳斯达克全球精选市场上市公司，股票交易代码为“INO”。

在本次交易中，东方略将以引进该公司的DNA治疗性疫苗VGX-3100，并获得该产品在大中华区(中国大陆、台湾、香港、澳门)专利及专有技术的独家授权。同时，还将认购不超过INO公司已发行股票总数量的9.99%和第一大股东持股数量的99.5%的股权。

在VGX-3100 产品及该产品专利方面，东方略将在合同签署后先期支付300万美元，待INO公司在美国进行的三期临床申请搁置解除后，再向INO公司支付后期1200万美元的专利许可费。

此后，公司还将采用分期的方式进行支付，具体分为以下两个阶段：

1.INO或其关联人、授权人获得标的产品在下列内容的首次上市批准，东方略需向INO支付共计不超过1500万美元。

2. 在合同约定合作领域内，东方略或其关联人、转授权人获得宫颈癌或其他适应症的首次上市批准，东方略需向INO支付共计不超过500万美元，包括：

除此之外，东方略还将按照标的产品年净销售额向 INO 公司支付最多不超过年净销售额 15%的特许费。

值得一提的是，今年1月，东方略完成了一笔3.7亿元的融资。在募资用途中，东方略明确表示将用1500万美元即约1亿人民币来购买宫颈癌疫苗中国区的独家专利授权，并投入3500万美元约2.35亿元人民币来认购研发该疫苗的公司股权。

如此看来，东方略此次的重大资产重组也算为此前的承诺交上了答卷。